股價下跌比爭議不斷的HYBE還嚴重？！韓媒分析SM業績下滑+藝人形象問題的背後原因

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韓媒報道指出，SM的全盛期引領了整個時代。發掘了H.O.T、S.E.S等組合，開創了第一代偶像市場。歌手BoA、團體東方神起、Super Junior、少女時代、SHINee、f(x)等持續推出的偶像，清晰劃分了偶像的「世代」。SM幾乎是K-pop歷史的縮影，他們至今仍以「Legend」的身份在K-pop界多方面發光發熱。

現在，女團aespa、RIIZE等團體依然在成功的道路上。創造了多個衍生組合的的NCT，以及在市場上穩定立足十年的Red Velvet也被視為主要偶像。相比其他娛樂公司，SM本身擁有大量忠實粉絲的「SM粉絲」，這也證明了SM的製作能力。

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然而，SM目前面臨著創辦人李秀滿周遭的治理結構風險，並因被收購戰的影響而陷入困境。在存在外部環境問題的狀況下，內部的問題也持續出現。人氣團體EXO的成員Chen、伯賢、Xiumin三人離開SM，SHINee成員泰民、溫流也先後離開合作了16年的老東家。同時，內容製作費用增加及部分子公司的經營損失持續存在，這些都影響了SM的成長潛力。最近，人氣團體NCT的主唱文泰一因涉嫌性侵犯而接受警方調查，並因此退出團體，這也使得管理問題浮出水面。該事件的具體犯罪事實顯示，這在很大程度上是由於藝人管理上的漏洞所致。

這些擔憂也影響了股價。過去一年，SM的股價下跌了58%。與此同時，因閔熙珍與HYBE的矛盾，HYBE的股價在同期間下跌了32%，相較之下SM的跌幅幾乎是其兩倍。雖然JYP娛樂和YG娛樂的股價也下跌至與SM相似的程度，但細究之後，情況卻不盡相同。SM的12個月前瞻市盈率（PER）從一年前的23.8倍降至現在的12.4倍，顯示出實績對應的股價降低，這意味著成長潛力的下降。考慮到YG和JYP的12個月前瞻PER在14倍左右，SM在主要娛樂股中顯示出最弱的成長期待。

面對內外部危機的SM正在尋求變革。為了創造新的市場並強化獲利能力，最近推出了AI虛擬偶像nævis。此外，英國本土化團體Dear Alice的出道也即將出道。SM計劃透過市場開拓來加速成長。內部方面，正在進行出售SM C&C與KeyEast等部分子公司，以追求財務上的變化。在企業重組的通常過程中，下一步將是人事創新。因此，韓國業界普遍預測SM可能在明年上半年展開大規模的人事改革。